Main Research Interests

Cross-ownership between firms and its impact on

  • univariate distribution of firm values
  • default probabilities
  • dependency structure between firms (copula and tail dependence)
  • the NA-prices of a firm's liabilities and equity
  • the resilience of networks of firms with respect to exogenous shocks and contagion effects



  • Karl, S. and Fischer, T., Cross-Ownership as a Structural Explanation for Over- and Underestimation of Default Probability. Quantitative Finance, 2014, 14(6), 1031–1046. doi: 10.1080/14697688.2013.834377.
    A former version of the paper is available under (arXiv:1301.6069.





Further publications

  • Frauenschuh I., Frambach T., Karl S., Dietl J., Müller, T., Die Ductus venosus Dopplerflusskurve vor intrauterinem Fruchttod bei schwerer Plazentainsuffizienz mit dopplersonografisch enddiastolischem Null- und Rückfluss in der Art. Umbilicalis. Zeitschrift für Geburtshilfe und Neonatologie, 2014, 218(01), 1-5.
  • Frauenschuh, I., Wirbelauer, J., Karl, S., Girschick, G., Rehn, M., Zollner, U., Frambach, T., Dietl, J., Müller, T., Prognosefaktoren des perinatalen Kurzzeitergebnisses bei schwerer Plazentainsuffizienz mit dopplersonografisch enddiastolischem Null-und Rückfluss in der Art. umbilicalis. Zeitschrift für Geburtshilfe und Neonatologie, 2015, 219(01), 28-36.
  • Held M., Grün M., Holl R., Hübner G., Kaiser R., Karl S., Kolb M., Schäfers H.J., Wilkens H., Jany B., Cardiopulmonary Exercise Testing to Detect Chronic Thromboembolic Pulmonary Hypertension in Patients with Normal Echocardiography. Respiration, 2014, 87(5), 379-387.
  • Held M., Mittnacht M., Kolb M., Karl S., Jany B., Pulmonary and Cardiac Function in Asymptomatic Obese Subjects and Changes following a Structured Weight Reduction Program: A Prospective Observational Study. PLoS ONE 9(9): e107480. doi:10.1371/journal.pone.0107480, 2014.
  • Freiberg, F.J., Matlach, J., Grehn, F., Karl, S. and Klink, T., Postoperative subconjunctival bevacizumab injection as an adjunct to 5-fluorouracil in the management of scarring after trabeculectomy. Clinical Ophthalmology, 2013, 7, 1211-1217.
  • Constantinidis, A., Beyer, M., Karl, S., Gerlach, F.M. und Erler, A., Ist die Hausarztpraxis ein „Medical Home“ für chronisch kranke Patienten in Deutschland? Zeitschrift für Allgemeinmedizin, 2013, 89(7/8), 317-324.